Estiman que las ventas internacionales de papeles gubernamentales pueden aumentar 68 por ciento a US$ 65.000 millones durante el presente año.
 
Los países en vías de desarrollo planean vender la mayor cantidad de bonos con denominación en dólares desde 2005, revirtiendo así un viraje hacia la deuda local, en momentos en que caen los precios de las materias primas, disminuyen las reservas extranjeras y las monedas de los mercados emergentes se debilitan.

Las ventas internacionales pueden aumentar un 68 por ciento a US$ 65.000 millones durante el 2009, según cálculos de ING Groep NV.

México recaudó US$ 2.000 millones en una oferta realizada el pasado 18 de diciembre. El ministro de Finanzas de Perú, Luis Valdivieso, se reunió el mes pasado con inversores en Nueva York, Boston, Londres y Madrid para concitar interés en la primera venta extranjera del país en casi dos años.

Los gobiernos se están haciendo más dependientes de los mercados internacionales después que los seis meses de caída de las materias primas redujeron las ganancias de las exportaciones y generaron un aumento de los déficits presupuestarios.

Riesgo cambiario

La toma de préstamos en dólares aumentará el riesgo cambiario, un modelo que llevó a países de América Latina a la cesación de pagos en la década de 1980, dijo Ricardo Hausmann, director del Centro de Desarrollo Internacional de la Universidad de Harvard en Cambridge, estado de Massachusetts.

Las ventas de bonos en dólares cayeron un 43 por ciento en los últimos tres años -eran de US$ 68.000 millones en 2005- mientras que un aumento del 134 por ciento de las materias primas, según mediciones del índice CMCI de UBS Bloomberg, ayudaba a los países a pagar sus obligaciones en el exterior, según ING, con sede en Ámsterdam.

“Los inversores se van a mostrar renuentes a invertir de forma local”, dijo Michael Atkin, que contribuye a la supervisión de US$ 12.000 millones como jefe de investigación soberana en Putnam Investments en Boston. A los países puede “resultarles mucho más difícil emitir localmente y podrían considerar que la emisión con denominación internacional es mucho más atractiva”, dijo.