El Banco Central del Paraguay (BCP) volverá a licitar a partir de la fecha –los martes y jueves– la colocación de Instrumentos de Regulación Monetaria (IRM) con el objetivo de retirar del mercado mayor cantidad de guaraníes, a costos cada vez menores y preparar el terreno para intensificar eventualmente la compra de dólares, ante la tendencia a la baja que mantiene la moneda americana.

El cambio de modalidad responde a la necesidad de lograr mayor efectividad en el retiro de circulante dado que pese al record de colocaciones de letras, persiste una sobreliquidez del orden del 25%, según datos del ente emisor. Este es el exceso de dinero que circula en plaza en relación a un año atrás.

Rafael Lara, director del Departamento de Operaciones de Mercado Abierto (DOMA), argumentó que la iniciativa de reanudar la colocación de letras por medio de subastas apunta a “testear”  la expectativa del mercado con relación a las tasas de interés de dichos instrumentos. “Con el resultado de las operaciones se podrá determinar lo más conveniente en relación a las tasas, si hay que bajar, alzar o mantener en los mismos niveles”, dijo.

Forma parte del paquete de medidas adoptadas por el BCP para frenar la caída del dólar. La semana pasada decidió elevar en dos puntos el encaje legal para los depósitos de hasta un año de plazo. Sobre el punto dijo que “era una cuestión que el Banco Central ya venía analizando desde un tiempo atrás, estaba en torno al 15% para los plazos hasta un año y subió a 17%”.

Preguntado si la entidad matriz no tiene previsto iniciar la colocación de Instrumentos de Regulación Monetaria en dólares para retirar también por esa vía el exceso de divisas, indicó que “se trata de una cuestión que el BCP viene estudiando desde hace un tiempo pero que necesariamente implican una coordinación y analizar bien el impacto que tendría sobre eventuales acciones de las entidades financieras”.

Especulaciones

La Superintendencia de Bancos empezó el viernes pasado la revisión del cumplimiento de la posición de cambio en las entidades financieras, ya que la semana pasada se registraron volúmenes superiores a los meses de altos ingresos, como abril y mayo. “Analizando los meses de abril y mayo que son los de mayor ingreso de divisas en concepto de exportaciones de soja, particularmente, no habíamos tenido nunca los volúmenes tan altos de compras a estas entidades como se registraron en estos días, entonces llama un poco la atención, particularmente a los sectores que estamos viendo como se mueve día a día”. 

A criterio de Lara, entidades como Petropar negocian con las entidades bancarias tipos de cambio menores a los fijados por el mercado, lo que hace que éste caiga. Aunque si bien esto tiene que ver con la responsabilidad de cada entidad, también tiene sus límites.

Sobre la posibilidad de que el BCP vuelva a operar otra vez en forma directa con las empresas del Estado en la compra-venta de divisas para ejercer mayor

control sobre el tipo de cambio utilizado en dichas transacciones y evitar las especulaciones atribuidas a las mismas, como el caso de Petropar, Lara respondió que todavía no se tocó el tema, ya que esa debe ser una decisión del Equipo Económico.

Cotización de ayer

La cotización de referencia del BCP cerró ayer en alza, a 3.880 guaraníes en la compra y 3.920 guaraníes en la venta. El viernes había registrado una cotización de 3.890 guaraníes a la compra y 3.910 guaraníes a la venta.

El ente monetario compró 3,5 millones de dólares y no colocó letras ya que desde esta semana lo hará solamente los martes y jueves.

“Creemos que va a subir un poco esta semana, definitivamente por el control más estricto al que el BCP se halla abocado”, finalizó Lara.

Antecedentes

La subasta de Instrumentos de Regulación Monetaria fue suspendida por el Banco Central del Paraguay (BCP) en marzo pasado, cuando el directorio de la entidad decidió elevar las tasas de interés de dichos papeles para volverlos más atractivos a los bancos y de esa manera acrecentar el retiro de guaraníes del sistema. El promedio de remuneraciones fue elevado del 4% al 6,5% anual. Ahora, la banca matriz vuelve a un estadio anterior debido a que la política de tasas fijas no alcanza para esterilizar toda la sobreliquidez reinante.

Las licitaciones habían sido retomadas antes de ahora en el 2006, como parte de las primeras medidas adoptadas por el actual directorio encabezado por Germán Rojas. Entre junio del 2005 y febrero del 2006, la anterior presidenta Mónica Pérez había suspendido las subastas y elevado las tasas de las letras hasta el 12% anual, estimulando el ingreso al país de dólares especulativos que eran cambiados a guaraníes para ganar tasas muy superiores a las del exterior.

REACCIÓN: “Problema de mercado”

-Carlos Moreno, Bancario

“Me parece que es un problema del mercado, en general no creo que haya especulaciones ya que las condiciones están dadas para que baje el dólar y no creo que sea producto de eso”, afirmó ayer el gerente general del Banco Continental, al ser consultado sobre la fiscalización iniciada por el Banco Central del Paraguay (BCP).

Comentó que la banca matriz tiene dentro de sus atribuciones el poder realizar controles a los bancos, pero insistió en que hay una situación que es real donde hay oferta grande de dólares. “El tipo de cambio ha venido bajando sostenidamente no sólo en Paraguay sino en la región y en el mundo”, recordó.

Agregó que el agro ya no es tan zafral como antes, “la gente vende y compra anticipadamente, hay operaciones durante todo el año porque el movimiento es mucho más continuo”.

-Juan Bartolomé Ramírez.

Legislador propone pago anticipado de deuda pública

El diputado liberal Juan Bartolomé Ramírez anunció ayer su intención de dejar para el próximo Parlamento Nacional un proyecto de ley que autorice al Ministerio de Hacienda a emitir bonos del Tesoro Nacional para comprar dólares del mercado y pagar por adelantado la deuda externa del país y la deuda interna del Gobierno con el Banco Central del Paraguay.

El legislador indicó que de esta forma, el fisco contribuirá con la banca matriz a frenar la persistente caída del dólar ante la perspectiva de creciente ingreso de divisas, ante la suba continua de los precios de las materias primas, como la soja y la carne exportadas por el Paraguay.

Esta propuesta coincide con la dejada semanas atrás por el economista argentino Ricardo López Murphy durante un foro organizado por el Grupo Nación de Comunicaciones. Se parece también parcialmente al proyecto de ley presentado por el Ejecutivo al Congreso Nacional para que Hacienda comparta con el BCP el costo de la política monetaria, hasta el 0,5% del Producto Interno Bruto (PIB) del país.

Ramírez habla de renegociar las deudas externa e interna del gobierno, ahorrar en pago de intereses y al mismo tiempo crear un fondo anticíclico, que sea destinado para la regularización del flujo de divisas, permitiendo solo aquellos proyectos rentables que tienen como contrapartida el empleo.

Indicó que se debe seguir el ejemplo argentino, en donde se amortizaron por adelantado el 70% de los intereses generados de la deuda externa de los bancos comerciales. El caso del Paraguay, resulta un tanto distinto, ya que la mayor parte de su deuda externa fue contraída con acreedores multilaterales a largo plazo y con bajas tasas de interés, como el Banco Mundial (BM) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

“El proyecto contempla un concurso de acreedores para informar sobre la situación de exceso de dólares y negociar las condiciones más favorables para la transacción. Yo creo que los acreedores accederán, pues al final el objetivo del BM y del BID es promover el desarrollo de los países. Al, principio podemos renegociar el 30% de los 2.500 millones de dólares que se adeudan actualmente”, sostuvo.

El legislador explicó que, comparando el comportamiento del dólar en diferentes economías, la misma presenta en Paraguay el mayor porcentaje de devaluación (comparación bianual nominal). “Sin embargo, este aparente exceso de dólares contrasta con operaciones de renovación o aceptación de nuevas operaciones de deuda pública externa (US$ 2.400 Mill.) y/o con la mora de la deuda interna con el BCP (US$ 800 Mill.)”, indicó el político.