El auge que llevó al petróleo a cotizar la semana pasada a un récord de US$ 139,12 el barril superó la revalorización de las acciones de Internet que precedió al derrumbe de las punto.com del año 2000.

El crudo subió un 697 por ciento desde los US$ 17,45 el barril a que cotizaba en New York Mercantile Exchange en noviembre del 2001, y alcanzó 28 máximos este año. La última vez que se vio un modelo parecido en la renta variable fue hace ocho años, cuando los valores relacionados con Internet hicieron subir al Índice Nasdaq Composite un 640 por ciento para alcanzar el mayor nivel de su historia, según datos compilados por Bloomberg y Bespoke Investment Group LLC.

El Nasdaq cayó un 78 por ciento desde sus máximos del 2000, eliminando unos US$ 6 billones de capitalización, porque los inversores llegaron a la conclusión de que los precios no estaban respaldados por los beneficios de empresas como Broadcom Corp. y Amazon.com Inc. El inversor multimillonario George Soros y Stephen Schork, presidente de Schork Group Inc., dijeron que el crudo está a punto de caer porque los precios no están justificados por la oferta y la demanda.

“No hay ninguna diferencia entre está manía, la de las punto.com, la inmobiliaria, y la del Dow Jones de los años 20, o la burbuja de South Sea y la de los tulipanes holandeses”, dijo Schork, cuya empresa, con sede en Pensilvania, asesora a la OPEP, a firmas de Wall Street y a petroleras sobre la perspectiva de los precios energéticos. “La historia se repite una y otra vez”.

Flujos de dinero

El dinero fluye hacia el crudo cuando la economía mundial se desacelera. El peor desplome del mercado de la vivienda de Estados Unidos desde los años 30 y los más de US$ 390.000 millones en provisiones y pérdidas crediticias en los bancos desacelerarán el crecimiento mundial al 2,7 por ciento este año desde el 3,7 por ciento en 2007, según el Banco Mundial.

El crecimiento de la economía estadounidense podría desacelerarse al 1,3 por ciento este año desde el 2,2 por ciento en 2007, reduciendo la demanda de crudo en 240.000 barriles diarios, según economistas sondeados por Bloomberg y datos del Departamento de Energía. En China, el segundo consumidor mundial detrás de los Estados Unidos, el crecimiento de la economía podría caer al 10,1 por ciento desde el 11,9 por ciento, según la encuesta de Bloomberg.

Oferta y demanda

“No sé si se puede clasificar como una burbuja o no”, dijo Masters. “Pero no hay duda de que la demanda de los inversores está teniendo un efecto en los precios. Muy poco de ella tiene que ver con la oferta y la demanda física de crudo”.

La revalorización del crudo es el resultado de una “burbuja” causada por la especulación de fondos sobre índices y por el ajustado equilibrio entre la oferta y la demanda, dijo Soros en una comparecencia ante la Comisión senatorial de Comercio, Ciencia y Transporte, el 3 de junio. “La burbuja se posó sobre la tendencia alcista en los precios del crudo que tiene una fuerte base de realidad”, dijo.